移动版

国防军工行业周报:多重利好反弹继续,建议重点布局民参军标的

发布时间:2016-03-21    研究机构:国海证券

投资要点:

市场回顾:上周,军工板块上涨9.83%,沪深300指数上涨5.09%,军工板块跑赢同期沪深300指数4.74个百分点,军工板块在29个子行业中涨跌幅排名第10位。市场风险偏好提升,军工板块在国防科工局发布2016年军民融合专项行动计划的催化下民参军标的表现优异,明显好于传统军工制造企业。

本周核心观点:军工长牛不改,维持行业“推荐”评级。抓住反弹机会,短、中、长期都可配置军工标的。宏观面:在美元暂缓加息、大宗商品价格继续上涨、外汇市场企稳、注册制暂缓等宏观面多重利好下,上周大幅反弹反应市场情绪不断提振,短期市场风险偏好见底恢复。行业面:朝鲜核问题、军队改革后续相关政策出台,国家发动机专项启动、军工科研院所改制超预期等诸多行情催化剂后续大概率出现,成为强驱动因素。数据面:军工板块年初至今,已经下跌24.56%,29个子行业中排第24名。计算机板块跌幅最深为32.11%,相比之下军工板块跌幅也很深。短期,诸多催化剂仍将会是军工板块上涨的直接因素。由于市场风险偏好恢复,板块在催化剂驱动下有望出现大幅反弹的可能性。中长期而言军工仍然处于高景气度,行业发展明确。从时间维度看,短、中、长期均可配置军工。

未来军民融合是大主题,当前时点建议加大民参军的配置。民参军企业通过内生研发或外延收购的方式进入军工领域,自身主营业务稳定并且占据行业龙头地位,拥有的军工业务具有技术优势并且稀缺性较强,业绩爆发有预期。同时,当前估值回撤较大,投资价值出现。关注新材料+军工转型的上海佳豪(300008)、康达新材(002669)和亿利达(002686),军工信息化标的振华科技(000733)(000733)和川大智胜(002253)。

长期重点推荐标的:上海佳豪(002669)--与金海运签订合作协议,军工进入军辅船新领域。1、与金海运签订合作协议,公司将进入军辅船新领域。2、金海运优势明显,将成为非传统军工的特种装备龙头。3、并入金海运,未来业绩将高增长;维持“买入”评级。

风险提示:大盘继续大幅下挫风险;军民融合发展延缓,相关政策配套未出台;民参军产业进展缓慢,出现瓶颈。

申请时请注明股票名称