移动版

广发证券国防军工行业第24周数据周报

发布时间:2017-06-11    研究机构:广发证券

上周中证军工指数收益为+3.00%,沪深300 收益+2.57%。

其中,所有版块实现上涨,航空装备板块上涨最多。长春一东、光力科技、大港股份在上市公司中涨幅靠前,通光线缆、新研股份等跌幅靠前。

上周,海兰信公告了非公开发行股票购买资产暨关联交易预案。

海兰信公告拟非公开发行股份购买海兰劳雷45.62%股份,交易完成后合计持有其100%股份,交易作价初步确定为6.46 亿元。

此外,凌云股份调整了发行股份购买资产方案;振华科技(000733)公告了项目融资方案;东土科技、佳讯飞鸿增发获准;华讯方舟公告了股权激励计划草案。

截至6 月8 日,A 股48 家军工企业有融资余额共425.81 亿元,与6月2 日相比减少了3.59 亿元。

与第23 周相比,融资余额变化较大的上市公司分别为中国重工减少了17516 万,航发动力减少了7813 万,中国动力减少了5063 万;欧比特增加了4222 万,航天长峰增加了3790 万,卫士通增加了1905 万。

维持对行业阶段性、主体性行情为主的判断。

我们判断2017 年军工行情体现为阶段性、主题性的特点,关注两个时间点(一季度和7 月)和三个事件(混改、事业单位改制、两船合并)。

部分有成长、有业绩支撑的公司已具有投资价值。

过去一个月军工行业普遍回调后,我们认为行业仍面临估值过高风险。

持续低于预期的公司估值将回归正常水平;但部分有成长、有业绩的公司估值已经处于历史底部,具备较好的投资价值。

投资建议:维持军工行业“持有”评级。

我们建议寻找低估值、具有成长性的上市公司;关注订单确定高以及部分民参军新标的。维持军工板块“持有”评级。

风险提示。

行业估值过高,军费持续低于预期,相关政策出台时间低于预期,资产证券化存在较大不确定性。

申请时请注明股票名称